Por qué EE.UU. nunca ganaría una guerra comercial con China

Nota del editor: Kristina Hooper es la principal estratega de mercado global de Invesco...

Posted: Jan 4, 2019 9:18 AM
Updated: Jan 4, 2019 9:18 AM

Nota del editor: Kristina Hooper es la principal estratega de mercado global de Invesco. Las opiniones expresadas en esta columna son exclusivas de la autora.

(CNN Business) - Durante las últimas décadas, la reducción de los aranceles y la relajación de las barreras comerciales han fortalecido las cadenas de suministro mundiales y han impulsado un importante aumento del comercio mundial. De hecho, la tasa media de aranceles sobre importaciones de miembros de la Organización Mundial de Comercio disminuyó de poco más de 12,74% en 1996 a 8,8% en 2016. El comercio mundial pasó de 5 billones de dólares en 1996 a 19 billones en 2013.

Ahora estamos retrocediendo. En sus esfuerzos por lograr lo que cree que es el comercio justo, Estados Unidos ha iniciado disputas comerciales con varias economías. Su conflicto con China es por mucho el más intenso, algo que trae como resultado una serie de aranceles adicionales. Algunas personas creen que, como Estados Unidos es el comprador neto y China es el vendedor neto en su relación comercial, China perderá la guerra comercial y se rendirá al final. Creo que eso está mal.

MIRA: China arranca el 2019 con signos negativos: ¿efectos de la guerra comercial con USA?

Los precios afectarán a ambos países. Muchos productos con arancel no se pueden sustituir de manera fácil, así que se seguirán comprando, solo que a precios más elevados. Cuando se aplica un arancel a un bien en particular, puede suceder una de tres cosas.

Las ganancias sufren

En algunas industrias, las empresas no quieren o no pueden traspasar el costo a sus clientes. Esto significa que los beneficios de la empresa se reducen. Para las empresas públicas, esto perjudica las ganancias y, por lo tanto, también puede afectar los precios de las acciones.

A primera vista, cabría suponer que Alcoa, una empresa estadounidense, se beneficiaría de los aranceles aplicados a los productores extranjeros de aluminio, pero no es tan simple. Los costos de los insumos de Alcoa han aumentado porque utiliza una cantidad significativa de aluminio primario de Canadá, que hace fundición para producir su propio aluminio. El consejero delegado de Alcoa ha argumentado con elocuencia que los aranceles no solo perjudican la rentabilidad, distorsionan el mercado y lo hacen menos eficiente "incentivando el reinicio de la capacidad envejecida e ineficiente" en Estados Unidos.

Aumento de los precios

Una empresa puede pasar el costo de los aranceles a sus clientes (como Apple ha sugerido que lo haría) y los consumidores pagan más por el mismo artículo. Esto significa que, si todo lo demás sigue igual, les queda menos dinero para gastar en otros productos o servicios.

LEE: El arresto de la ejecutiva de Huawei abre un nuevo frente en la guerra comercial de China y EE.UU.

La demanda disminuye

Una empresa puede pasar el costo de los aranceles a sus clientes, pero la demanda disminuye porque los consumidores reducen sus compras. Ya hemos comenzado a ver la "destrucción de la demanda" en una industria que fue una de las primeras en experimentar la imposición de aranceles a comienzos de 2018: lavadoras. Lo mismo podría pasarle a otros artículos, incluidas otras compras de "ventas grandes", como automóviles, si se aplican aranceles.

Los aranceles tienen otros efectos negativos. Socavan la confianza empresarial al aumentar la incertidumbre política. Los aranceles pueden crear ineficiencia y una menor productividad.

Estados Unidos tiene problemas legítimos con China: preocupaciones válidas sobre el acceso a los mercados y las violaciones de la propiedad intelectual. Sin embargo, debe perseguirlos con la Organización Mundial del Comercio, no a través de aranceles. La utilización de aranceles solo permite la adopción de represalias por parte de China. Y China tiene un gran arsenal de armas, más allá de los aranceles, que puede utilizar contra Estados Unidos.

MIRA: La guerra comercial afectará el crecimiento económico de EE.UU. y China en 2019, alerta el FMI

Las siguientes son solo algunas de estas posibles armas:

1. Controlar la caída de las compras extranjeras de productos chinos a través del aumento del gasto interno (que China está haciendo en la actualidad). La rama ejecutiva de EE. UU. no puede ejecutar estímulos similares sin un proyecto de ley aprobado por el Congreso.

2. Depreciar el yuan para que baje el precio de los productos chinos a compradores estadounidenses, contrarrestando así el impacto de los aranceles.

3. Detener la compra de bonos del tesoro y / o tesorería, en un momento en que el gobierno de Estados Unidos está emitiendo más deuda y la Reserva Federal está normalizando su balance al vender deuda estadounidense. El efecto neto sería un aumento en los costos de endeudamiento del gobierno de EE. UU.

4. Aumentar las relaciones comerciales con otros países para aislar y excluir a Estados Unidos (por ejemplo, China reduce los aranceles automáticos para los aliados de EE. UU.).

5. Fomentar que Corea del Norte rivalice con Estados Unidos, dado que la mejora de las relaciones con Corea del Norte ha sido un objetivo importante del presidente Donald Trump.

6. Ejercer una represión reguladora contra las empresas estadounidenses (investigaciones medioambientales o antimonopolio, por ejemplo).

7. Poner un embargo a la venta metales terrestres a empresas estadounidenses y al gobierno de EE. UU. (este es un material necesario para muchos teléfonos inteligentes y sistemas de defensa antimisiles estadounidenses).

La buena noticia es que los dos países han acordado un cese al fuego temporal en sus batallas comerciales. Pero no está del todo claro si podrán encontrar una solución.

En resumidas cuentas, dado que el presidente Xi es presidente de por vida, China puede jugar un largo partido. El presidente Trump tiene una campaña de reelección en la que preocuparse en menos de dos años. Supongo que Xi intentará superar el conflicto actual sin hacer concesiones importantes y que Estados Unidos, una vez que su economía sufra los daños sufridos, es probable que capitule.

Terre Haute
Clear
63° wxIcon
Hi: 77° Lo: 45°
Feels Like: 63°
Robinson
Clear
60° wxIcon
Hi: 78° Lo: 44°
Feels Like: 60°
Indianapolis
Partly Cloudy
62° wxIcon
Hi: 74° Lo: 47°
Feels Like: 62°
Rockville
Partly Cloudy
64° wxIcon
Hi: 76° Lo: 44°
Feels Like: 64°
Casey
Clear
66° wxIcon
Hi: 77° Lo: 47°
Feels Like: 66°
Brazil
Partly Cloudy
63° wxIcon
Hi: 76° Lo: 45°
Feels Like: 63°
Marshall
Partly Cloudy
63° wxIcon
Hi: 78° Lo: 45°
Feels Like: 63°
Clear & Cool
WTHI Planner
WTHI Temps
WTHI Radar

Latest Video

Image

Parke Heritage wins at South Vermillion

Image

Vincennes Lincoln falls on the road

Image

North Knox beats Pike Central

Image

Riverton Parke pounds Cloverdale

Image

South Putnam beats West Vigo

Image

Sullivan hands Owen Valley their first loss

Image

Northview beats TH South for first time since 1995

Image

THN falls on homecoming

Image

The COVID-19 booster shot

Image

Vigo County Veteran's Court graduates 40th member

WTHI Events

 

Illinois Coronavirus Cases

(Widget updates once daily at 7 p.m. CT)

Cases: 1608825

Reported Deaths: 27176
CountyCasesDeaths
Cook61448710970
DuPage1040741359
Will874621090
Lake772361061
Kane65993851
Winnebago39106545
Madison38249578
St. Clair35065570
McHenry33116316
Peoria26021362
Champaign25923183
Sangamon24663271
McLean21935208
Tazewell19792326
Rock Island17877346
Kankakee16821235
Kendall15501107
Macon14525244
LaSalle14520275
Vermilion13288190
Adams12718148
DeKalb11695129
Williamson11483159
Whiteside7925176
Jackson772889
Boone761282
Coles7381113
Ogle715787
Grundy702881
Franklin691399
Clinton682098
Knox6677164
Marion6559138
Macoupin649399
Henry624074
Jefferson6086132
Effingham608582
Livingston572896
Woodford555191
Stephenson548889
Randolph530297
Monroe509199
Christian493980
Fulton489670
Morgan488196
Logan478674
Montgomery469276
Lee459558
Bureau428388
Perry415871
Saline411764
Fayette401358
Iroquois395873
McDonough356256
Jersey323153
Shelby315643
Douglas307336
Crawford306030
Lawrence301931
Union297147
Wayne274657
White266830
Richland263255
Hancock258434
Pike256856
Clark251938
Cass251528
Bond244424
Clay240747
Edgar236345
Ford235656
Warren226061
Carroll225837
Johnson214424
Moultrie212431
Jo Daviess206926
Washington206227
Wabash201616
Greene200939
Mason200151
Massac199544
De Witt196330
Piatt191414
Mercer191234
Cumberland179325
Menard159812
Jasper153118
Marshall134921
Hamilton129521
Brown10198
Pulaski98711
Schuyler9728
Edwards96615
Stark77027
Gallatin7496
Scott6975
Alexander67811
Henderson65614
Calhoun6452
Hardin56114
Putnam5454
Pope4845
Unassigned1892432
Out of IL80

Indiana Coronavirus Cases

(Widget updates once daily at 8 p.m. ET)

Cases: 944708

Reported Deaths: 15343
CountyCasesDeaths
Marion1287051987
Lake634321097
Allen53759760
Hamilton43980448
St. Joseph42010590
Elkhart33651491
Vanderburgh30486449
Tippecanoe26872250
Johnson23685417
Hendricks22354341
Porter21799347
Clark17493231
Madison17439384
Vigo16209284
Monroe14515191
LaPorte14350239
Delaware14134222
Howard13921273
Kosciusko11448135
Hancock10886166
Warrick10715177
Bartholomew10589169
Floyd10471206
Wayne10020226
Grant9165204
Morgan8895160
Boone8417111
Dubois7748123
Dearborn764990
Henry7648130
Noble7435101
Marshall7384128
Cass7209117
Lawrence6999153
Shelby6616111
Jackson659186
Gibson6177107
Harrison606286
Huntington603195
Montgomery5830105
DeKalb578391
Knox5506104
Miami545788
Putnam540568
Clinton535965
Whitley526553
Steuben499768
Wabash486292
Jasper481860
Jefferson472892
Ripley456077
Adams445568
Daviess4209108
Scott407965
White392957
Clay392857
Greene390592
Wells388784
Decatur385996
Fayette377278
Posey361541
Jennings354356
Washington333747
LaGrange323575
Spencer319536
Fountain317955
Randolph314889
Sullivan308449
Owen284863
Starke281464
Fulton280054
Orange276859
Jay256338
Perry252552
Carroll244929
Franklin240538
Rush235630
Vermillion234450
Parke221020
Tipton210555
Pike209539
Blackford169634
Pulaski165551
Crawford146718
Newton145245
Benton143516
Brown135546
Martin129317
Switzerland126210
Warren115516
Union97711
Ohio80111
Unassigned0479